
第二类是大消费行业,这类资产的特征是供需格局比较稳定,需求相对稳定。行业景气是驱动行业需求的主要原因,宏观政策层面对行业需求影响偏弱一些,周期会长一些。这个链条是偏中观层面的行业景气度研究。第三类是科技类行业,如计算机、电子、通讯、传媒、军工、创新药等,科技类行业的研究需要渗透到行业里面。一是因为科技方向的细分行业比较多,计算机有硬件、软件等,电子有PCB、半导体、设备,不同子行业之间的表现差异比较大,子行业内部不同公司的收入、利润情况等也会有差异。二是这类资产受宏观和政策的影响都比较大,但同时也是一个供给创造需求的行业,需要把里面各个行业的产业趋势,供给格局要抠得更细一些。
2018年6月公布的主要政策措施包括以下三个方面:第一,取消QFII资金汇出20%比例要求,QFII可委托托管人办理相关资金汇出;第二,取消QFII、RQFII(人民币合格境外机构投资者)本金锁定期要求,QFII、RQFII可根据投资情况汇出本金;
同年10月,国家发布《关于外商投资传销企业转变销售方式有关问题的通知》,要求外商投资传销企业必须转为店铺经营,雇佣推销员。随后,国家批准了安利、雅芳、天津尚赫等10家直销企业转型经营。难以摆脱的传销色彩2005年是中国直销行业发展的另一个重要转折点。2001年,中国加入WTO,承诺3年内对无固定地点销售的模式取消“市场准入的限制”,并指定相应法规。3年时间到期,2005年9月,《直销管理条例》和《禁止传销条例》出台。至此,传销和直销的概念在国内明确被区分开来。
宋学宝也解释说,过去传销和直销是一个概念,传销在国外也有做得很正规的厂商。但因为传销太有效了,心理素质、法律意识,社会结构等因素使得传销存在风险。由于中国市场经济发展水平不高,加之法治水平与国民素质也跟不上,导致国内的传销企业很容易就演变成犯罪集团。
对于美国持续的制裁威胁,印度方面态度强硬,印度外交部上周发表声明称,尽管受到美国制裁的威胁,但印度没有取消与俄罗斯的S-400合同的意愿。《印度时报》6月8日称,在这个月举办的大阪G20峰会上,莫迪将“很可能”会在和特朗普见面时,商讨军购事宜。
一路高歌猛进之下,可转债的破发率明显降低。截至3月12日,共有12只可转债上市,以开盘价格和收盘价格来看,溢利转债、台华转债、光华转债、奇精转债四家破发。图片来源:Wind与此同时,投资者打新热情日渐高涨。据申万宏源数据,网上有效申购金额回升至3000亿的量级,弃购比例大幅下降。