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（二）中央银行与金融监管不可分离上世纪90年代，中央银行与金融监管一度出现分离趋势。从学术思想史看，主要是受有效市场假说下中央银行单一目标单一工具（通胀目标制）学术思潮的影响；从制度设计原理看，主要是考虑货币政策（最后贷款人救助）与监管合一可能导致中央银行放松监管的道德风险；从政策实践看，在实施通胀目标制的经济体，央行在“制度上”仅承担货币政策职能并锚定通胀目标。然而2008年国际金融危机重创了有效市场假说和央行单一目标制的理论基础。央行只管通胀是不够的，不管金融稳定是不行的。随着金融监管引入宏观审慎管理理念，金融稳定也重回中央银行核心目标，中央银行在宏观审慎管理和系统性风险防范中的核心作用逐步确立。

参加本次参观的十多名外国媒体人来自《德国商报》、《南德意志报》、《纽约时报》、《洛杉矶时报》等德国、美国媒体。“全光实验室”、VROpen实验室、智慧城市……如果没有专业背景，想要完全理解24日的华为参观内容并非易事，不过这并不妨碍中外媒体人对华为“黑科技”的兴趣。在全光实验室里，华为工作人员讲解的以光摩尔定律为驱动，持续引领光通信技术创新的“光网络2.0战略”虽然有些深奥，但德、美媒体人仍专注聆听，并多次向工作人员提问。

莫某某表示，至项目完成时，中科金财已向自己及团队支付前两笔共计100万元。莫某某也将维护文档提交给中科金财。之后，项目运行并无重大问题，莫某某称这种情况下，符合《特别奖励》中第三笔款项应当支付的要求。莫某某还表示，在自己的努力下，该项目开发的款项中科金财已经全部收到。在此情况下，莫某某多次与中科金财公司沟通未果。

宏观：美国反悔！白宫突然宣布将对中国500亿商品征25%关税商务部半夜迅速回应美国白宫29日声明新华时评：磋商，不等于反复折腾特朗普突然变脸，中方的这个声明亮了！美国经济会在2020年陷入衰退吗美联储：12家地区联储董事一致赞成4月维持贴现率不变

公开资料显示，1995年11月，长城证券的前身长城有限经中国人民银行批准，在原深圳长城证券部和海南汇通国际信托投资公司所属证券机构合并的基础上组建。长城证券也因此成为国内较早成立的、资质齐全、业务覆盖全国的综合类证券公司。招股说明书显示，长城证券的最新股东名单中，包括华能资本、深圳能源、深圳新江南和中核财务等23家股东。其中，国有企业中国华能集团在2002年10月的第三次股权变更中入主长城证券，目前通过公司第一大股东华能资本（持股51.53%）控股长城证券。

第二，综合经营本身不会放大风险，监管的不适应才是风险之源。一是理论上综合经营有利于金融机构分散降低风险。综合经营通过业务多元化实现“鸡蛋放进多个篮子”，有利于发挥协同效应，实现高效率低风险；但也会带来银证保跨行业经营更高的管理成本，面临跨行业专业人才稀缺的约束。上世纪80年代以来，科技的发展极大地提升了金融活动的效率，放大了业务协同的收益，降低了跨业经营的管理成本，从而推动综合经营成为金融业不可逆转的发展趋势。也因此带来对分业监管体制的挑战，分业监管体制下监管机构各司其职，跨行业金融监管专业人才匮乏，很难实现与综合经营相适应的综合监管。二是次贷危机的风险根源不是综合经营，而是落后的碎片化监管。一些美国商业银行（如华盛顿互惠银行）遭遇困难，原因是传统银行业务的不良贷款，不是因为跨界从事证券业务；贝尔斯通、雷曼兄弟等投资银行，实际从事商业银行业务极少，风险仍源于其证券主业。而危机爆发的重要根源之一，恰是禁止对活期存款支付利息的监管规定，该规定基于分业监管的角度限制银行对活期存款付息，是货币市场基金等影子银行大量替代银行活期存款、快速扩张并滋生风险隐患的重要原因。伯南克在《行动的勇气》中指出，混业经营不是问题，美国碎片化的分业监管才是真正的问题。盖特纳在《压力测试》中更为尖锐地指出，“美国的分业监管体系，充斥着各种漏洞和各种势力的角逐，充满着若隐若现的勾心斗角，然而却没人会为整个系统的稳定性负责”。